MARKET REPORT - 12 Oct 2025

Tóm tắt Report

• $BTC quay đầu giảm về $112K sau khi tạo ATH ở $126K.
• Những dấu hiệu cho Downtrend mà chúng ta cần lưu ý.
• Kế hoạch Dọn dẹp chiến trường được kích hoạt.
• Cập nhật vị trí của chúng ta trong con sóng A khung tuần.

Tuyên bố trách nhiệm

• Mọi phân tích của mình chỉ là nhận định cá nhân, anh em nên coi đó là dữ liệu tham khảo và hãy chịu hoàn toàn trách nhiệm về khoản tiền đầu tư của mình.
• Hãy luôn có kế hoạch quản lý rủi ro cho bản thân mình và hạn chế ALL-IN, sử dụng đòn bẩy, Margin và Futures. Anh em có thể chiến thắng trong một vài lệnh nhưng có thể sẽ mất tất cả trong 1 lệnh.
• Đừng sử dụng phân tích của mình để làm điểm Long và Short khi giao dịch Margin và Futures.

Tình hình thị trường hiện tại

Sau khi $BTC tạo ATH tại $126,296 vào ngày 6/10, chỉ 4 ngày sau đó, $BTC đã điều chỉnh về $112K một lần nữa, mức giá 1 tuần trước đó. Hàng loạt lệnh thanh lý với Volume lớn chưa từng có. Sàn Coinbase ghi nhận mức thấp nhất ở $107,000. Hiện tại, $BTC đã quay trở lại $112K.

Pha sụt giảm 10% của BTC từ vùng $122K

Một số Alt-coins đã có mức sụt giảm 80% chỉ trong vòng thời gian ngắn do sự thanh lý hàng loạt. Hiện tại, những Alt-coins top đã phục hồi về quanh mốc -15% đến -20%.

Các Alt-coins giảm hàng loạt ~ 20%

Không theo kỳ vọng của đám đông về Q4, chỉ trong vài ngày đầu của tháng 10, $BTC đã có một pha tăng trưởng nóng sau đó điều chỉnh về đúng vạch xuất phát ở vùng $112K. Monthly returns đang ở mốc -1.67%.

BTC ghi nhận mức tăng trưởng của tháng 10 ở mốc -1.67%

Hiện tượng sụt giảm này diễn ra ngay sau khi thông tin về thuế quan giữa Mỹ và Trung Quốc được công bố từ tổng thống Trump.

Dữ liệu on-chain

Chỉ số BTC: Accumulation Trend Score duy trì ở mức khá > 0.8 sau khi BTC tạo ATH, ngày 10/10 ghi nhận mức 0.85. Lần gần nhất chứng kiến mức cao tương tự vào ngày 29/07 ~ 0.92.

BTC: Accumulation Trend Score duy trì ở mức khá > 0.8 sau khi BTC tạo ATH

Sau pha thanh lý hàng loạt, BTC: Futures Open Interest đã trở về mốc thấp, bằng với thời điểm tháng 7/2025. Hiện tại đang ở mức $38.7B - giảm 25% từ mốc $51.6B vào hồi 06/10 khi $BTC tạo ATH.

BTC: Futures Open Interest đang ở mốc $38.7B

Hiện tại, entry của đội Short-Term Holder đang nằm ở $111,678. Nhóm này hiện tại đang “pain” khi giá $BTC ở vùng $109K-$112K. Nếu sắp tới, $BTC chỉnh về $108K hoặc thấp hơn, nhóm này sẽ bắt đầu đi vào vùng “max-pain”.

BTC: Futures Open Interest sụt giảm mạnh bằng với thời điểm tháng 7/2025

Hiện tại, entry của nhà đầu tư Short-Term Holder đang nằm ở $113,980 - tăng khoảng $2,000 so với 2 tuần trước. Nhóm này hiện tại đang “pain” khi giá $BTC ở vùng $112K. Nếu sắp tới, $BTC chỉnh về $108K hoặc thấp hơn, nhóm này sẽ bắt đầu đi vào vùng “max-pain”.

Short-term Holder có entry ở $113,980

Chỉ số BTC: Stablecoin Supply Ratio (SSR) cho thấy sự phân kỳ rõ rệt. Kể từ thời điểm $BTC đạt ATH, SSR chỉ bằng với thời điểm $117K. Cho thấy lượng tiền mặt đang được gia tăng, sự chốt lời đã âm ỉ diễn ra.

Stablecoin Supply Ratio (SSR) thể hiện sự phân kỳ

Chỉ số BTC: Realized Cap HODL Waves (thể hiện mức độ nắm giữ BTC) của nhóm 2y-3y đã liên tục giảm từ cuối năm 2023, dựa trên dữ liệu lịch sử, mỗi khi nhóm này ngừng giảm, market đều đang ở quanh vùng đỉnh.

Nhóm 2y-3y liên tục giảm kể từ 2023

Chỉ số BTC: Total Supply Held by Long-Term Holders thể hiện mức độ nắm giữ của nhóm đầu tư dài hạn cũng cho kết quả tương tự. Xu hướng giảm đã bắt đầu vào tháng 7/2025. Mức độ sụt giảm mỗi khi điều chỉnh có xu hướng thấp dần, cho thấy sự chốt lời được chia làm nhiều lần thay vì 1 cú giảm tổng như chu kỳ trước đó.

Nhóm Long-Term Holders liên tục phân phối

Kế hoạch cho 2 tuần tới

Chào anh em, anh em vẫn ổn chứ? Khi đang ngồi viết những dòng Report này, cảm xúc của mình rất khó tả. Một mặt thấy cũng vui vì mình đã thoát được cú sập này, quyết định đứng đắn khi đã giảm Volume và chốt lời khi mọi người đang FOMO những lúc BTC tạo ATH. Nhưng một mặt, mình cũng không vui vì thấy xung quanh có nhiều anh em đã cháy tài khoản, Portfolio giảm 30-40% chỉ vì All-in.

Mọi lời nói về việc quản trị vốn và rủi ro, mình nghĩ giờ mình không cần nói nữa, vì mình đã nói về nó suốt 2 tháng trở lại đây rồi. Việc chúng ta cần làm bây giờ là điều chỉnh lại cảm xúc, và hướng tới phía trước. Bắt đầu nào!

Trước tiên, hãy cùng phân tích cú sụt giảm vừa qua! Cú sụt giảm diễn ra vào 03:00-04:00 theo giờ Việt Nam. Đây là thời điểm nhạy cảm dành cho user châu Á. Hầu hết mọi người đều đang ngủ.

Pha sụt giảm xảy ra vào 03:00-04:00 GMT+7

Theo bias của Duke, thì đây chỉ là một cú tiêu diệt Margin và Futures, mượn tin để lấy tiền của anh em, sau khi setup pha ATH.

• Đây không phải là Panic sell của user. Vì user châu Á vẫn còn đang ngủ trong khung giờ này.
• Việc Kill này xảy ra vào rạng sáng ngày thứ 7, thời điểm ít được chú ý trong tuần.
• Tin tức thuế quan xảy ra vào thời điểm thị trường chứng khoán đóng cửa. Vì vậy, có thể nhận định, đây là một pha “giải quyết ân oán” của riêng thị trường Crypto.
• Tuy đây là một pha kill đến từ MM, nhưng chúng ta phải công nhận 1 điều, đó là hiện tại thanh khoản của thị trường cực kỳ thấp. Điều đó thể hiện qua việc những đồng Alt-coins đã giảm 80-90% trong thời gian kill. Chỉ riêng những đồng Top-coins như BTC, ETH, BNB, SOL là giữ được.

Chúng ta cần clear về tính chất của pha sụt giảm vừa rồi, để có thể đi tới phần phân tích tiếp theo. Chắc anh em còn nhớ trong Report trước, mình có nói về việc đường MA50 khung ngày đã cắt xuống đường MA99, đây là dấu hiệu cho đợt điều chỉnh sắp diễn ra.

MA50 cắt MA99 khung ngày ở trong Report trước.

Mọi Price Action đều ủng hộ cho plan giảm, vì vậy mình đã kích hoạt KỊCH BẢN điều chỉnh. Tuy nhiên, chỉ sau đó ít lâu, MM đã có những động thái “sửa nến”, đóng nến tuần và nến tháng trở lại đường đua, và $BTC tăng lên mốc $126K tạo ATH và rồi sự kiện đau lòng diễn ra.

MA50 cắt xuống MA99 khung ngày, xảy ra max-pain cho Market.

Theo dữ liệu lịch sử, lần gần nhất đó là vào giữa tháng 2, đường MA50 cũng cắt xuống đường MA99, và sau đó $BTC đã tìm về tận đường MA200 khung ngày. Đây chính là thời điểm max-pain do tin tức Vĩ mô gây ra.

Theo quan sát, chúng ta có thể thấy, $BTC cũng đã có pha rút râu về $107K, ngay sát mốc MA200 ở $106,719. Thật may mắn rằng nó đã tôn trọng đường MA200 này. Như Duke có chia sẻ từ trước, một lớp tài sản trưởng thành là khi nó bắt đầu tôn trọng đường MA.

Vậy, ở khung lớn hơn thì sao? Quan sát trên khung W1, chúng ta sẽ thấy, giai đoạn 2021-2022, $BTC đã lần lượt phá vỡ MA50, MA99, MA200 để đánh dấu cho quá trình đi vào Downtrend của mình.

Khung tuần, BTC phá qua MA50, MA99 và MA200.

Vào cuối năm 2023, $BTC đã đóng nến phá vỡ mốc $30K, vượt qua đường MA200 khung tuần, đánh dấu cho cú Bullrun bắt đầu.

$BTC đang tôn trọng đường MA50 W1

Kể từ thời điểm đó, $BTC đã có những lần test lại đường MA50 khung tuần này và đều tôn trọng nó, hiện tại Duke vẫn đang bias rằng $BTC sẽ phải test lại đây một lần nữa. Đó chính là lý do vì sao Duke luôn view rằng $BTC sẽ có khả năng điều chỉnh về vùng $100K.

Câu hỏi đặt ra là, vậy $BTC đã downtrend chưa?

Hãy cùng mình quan sát kỹ hơn dữ liệu lịch sử với những đường MA khung tuần này. Giai đoạn cuối 2021, $BTC đã phá vỡ MA50, sau đó tìm về MA99. Ở đây xảy ra phản ứng, $BTC hồi từ $31K lên $48K ~ 40%. Nhưng sau đó tiếp tục thất bại khi test lại MA50 và quay đầu điều chỉnh, phá vỡ lần lượt MA99 và MA200 vào tháng 6/2022.

$BTC thất bại ở MA50, phá vỡ MA99 và MA200

Tạm thời, chúng ta có thể bias như sau:

• $BTC có khả năng sẽ tìm về MA50 - $100,932.
• Nếu thành công giữ vững ở đây, chúng ta có thể tiếp tục tìm kiếm lợi nhuận khi thị trường phục hồi.
• Nếu $BTC không giữ được MA50, rất có thể $BTC sẽ tìm về MA99 - $79,863.
• Đáy chu kỳ sẽ được hình thành ở dưới khu vực MA200 - $53,783.

Vậy, kế hoạch sắp tới là gì?

Với bias vừa rồi chỉ là pha Kill Margin chứ chưa phải Panic Sell đến từ người chơi, nên Duke nghĩ sắp tới, khả năng cao $BTC sẽ tiếp tục giảm để rũ hàng những người chơi Spot, đánh dấu việc tiến vào khu vực max-pain của Retailers.

Tuy nhiên, Duke vẫn kỳ vọng sẽ có một cú hồi ở tuần sau. Hiện tại, nến đóng của sàn CME vào thứ 6 ở mốc $117K. Như vậy, sang tuần khi thị trường mở cửa, chúng ta có thể sẽ có một gap CME ở mốc này. Duke kỳ vọng rằng $BTC sẽ có thể hồi về quanh $116K để lấp mức Gap này.

$BTC có thể có Gap CME ở $117K

Tuy nhiên, chúng ta cần rõ quan điểm với nhau, việc $BTC lấp Gap CME hay không cũng chỉ để tối ưu thêm. Mình sẽ ưu tiên chuyển $SOL và $NEAR về $BTC nếu có cơ hội này. Nếu không, mình cũng sẽ chuyển về $BTC nếu $BTC đóng nến tuần ở dưới $112K.

Như thông báo, kế hoạch Dọn dẹp chiến trường của mình sẽ được kích hoạt. Cụ thể nó sẽ như thế nào?

• Mình sẽ chỉ mua thêm $BTC và $ETH ở thời điểm hiện tại theo tỉ lệ 2:1. Tức mỗi lần chia volume làm 3 phần, 2 cho $BTC và 1 cho $ETH.
• Mình sẽ cập nhật những lần DCA lên cho anh em trên X. Rút kinh nghiệm, mình sẽ không chia sẻ các mốc trước, đề phòng việc anh em nhìn thấy và có xu hướng Short về đó.
• Vẫn tinh thần, Market giảm tới đâu DCA tới đó.
• Mình sẽ không vội vàng với Alt-coins ở thời điểm hiện tại, ít nhất là cho tới khi thấy được sự max-pain. Nếu market quay đầu tăng, mình cũng chẳng sao, vẫn hài lòng và chill.
• Hiện tại, mình sẽ xuất kho thêm 30% stable nữa. Nâng mức bag hàng lên 50%. 50% stable còn lại mình sẽ để dành cho kế hoạch DKAI phía sau. Đây là quyết định ở thời điểm hiện tại.

Kế hoạch All-in

Như kế hoạch, mình cùng anh em cùng view lại kế hoạch DKAI - Duke All In mỗi 2 tuần để biết chúng ta đang ở đâu trong kế hoạch này. Chúng ta sẽ bắt con sóng hồi B khung tuần, sau khi market đã chạy xong con sóng A khung tuần, đặc điểm nhận diện là $BTC chỉnh ~ 30% từ đỉnh.

Hiện tại, mặc dù $BTC đã quay đầu nhưng vẫn đang duy trì ở mức $112K, chỉ giảm 10% từ đỉnh.

Tuy nhiên, mình vẫn không loại trừ đây chính là con sóng A mình tìm kiếm. Vẫn giữ quan điểm “View giảm sai, vẫn tốt hơn view tăng sai”. Giai đoạn này là giai đoạn nhạy cảm, chúng ta nên có xu hướng Bearish hơn để có thể bảo vệ tài sản của bản thân.

Nếu $BTC không giữ được hỗ trợ ở MA50 khung tuần, rất có thể con sóng A sẽ xuất hiện và tìm về MA99. Đó chính là lúc kế hoạch này được thực thi, mình sẽ dành 50% tài khoản cho sự kiện này!

Tâm sự bên lề

Chiến trường đầu tư cũng giống như chiến trường chiến tranh, chúng ta cần linh hoạt sử dụng những chiến thuật khác nhau trong những trận đánh khác nhau. Có những lúc chúng ta cần đánh trực diện, dùng mọi hoả lực mình có cho những trận đánh quyết định (ALL-IN). Nhưng cũng lúc chúng ta cũng cần thu quân về để bảo toàn lực lượng. Hay có những lúc chúng ta chỉ nên đánh du kích, bào mòn sức lực của đối thủ.

Duke đã chủ động chuyển sang đánh du kích từ 2 tháng trở lại đây, toàn bộ lực lượng chính quy (phần lớn cash) đã được mình bảo toàn để chuẩn bị cho những trận đánh lớn. Mỗi giai đoạn thị trường, sẽ có những cách đánh khác nhau. Biết địch biết ta, trăm trận khó thua!

Chúng ta đưa ra quyết định dựa trên dữ liệu, chứ không phụ thuộc vào cảm tính. “Dữ liệu cho thấy” chứ không phải “Tôi nghĩ”.

“Data = Quantitative + Behavior + Psychology”